國內(nèi)紡織行業(yè)將迎來產(chǎn)品出口跨越式增長的時代。但是與此相關(guān)的證券市場紡織板塊因其行業(yè)代表性不充分，以及國內(nèi)紡織行業(yè)市場擴張的進程受諸多因素制約等影響，要充分分享在配額取消后所帶來的成果似乎并不容易。
近一個時期以來，資本市場內(nèi)外彌漫著所謂紡織板塊利好，即對“2005年起紡織品出口配額將被取消”這一市場空間擴大的樂觀預期。實際上，即使不考慮資本市場與實體經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)性及對后者的代表性因素，人們的預期仍似乎過于樂觀。而對于理性投資者來說，客觀、確切地認識“配額取消”的實質(zhì)以及由此生成的現(xiàn)實市場空間，澄清其對行業(yè)經(jīng)濟的影響是十分必要的。
“除配”初期現(xiàn)實市場約200億美元
全球現(xiàn)存的紡織成衣配額制進口國只有歐盟、美國、加拿大和土耳其。據(jù)2002年度ＷＴＯ數(shù)據(jù)，四家的當年紡織品成衣進口總額為2260億美元（如圖5），其中的土耳其進口額僅35億美元左右，規(guī)模較小，加拿大也不過是土耳其的2倍左右，因此考查配額的市場演變主要看歐美。
對于尚待最后解除配額制的126種一體化類別產(chǎn)品，歐盟和美國2003年分別進口了800億美元和500億美元，其中都以棉紡織的初加工品、最終制成品為主。因此總共1300億美元的理論空間，若去除諸如此類的“剛性保護”成分（合計約600億美元），則得出剩余的期望空間約為700億美元。因些，證券市場應該關(guān)注的是這700億美元的“蛋糕”會如何劃分，中國紡織行業(yè)能取得多少。
紡織行業(yè)在明后年因“除配”而獲得的現(xiàn)實市場大致為200億美元左右，且200億以下的可能性更大，然而這不過是2003年出口額的四分之一。
新貿(mào)易保護主義大行其道
無疑，“配額取消”意味著對外貿(mào)易的數(shù)量限制被解除。但切記：配額制的產(chǎn)生與取消事件本身是一個多方博弈的結(jié)果，在這前后，有關(guān)的進口國都會想方設(shè)法采取新的（限制）手段，以便在這個一體化進程中實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的平穩(wěn)過渡，也就是說，目前尚受配額限制的1300余億美元市場，絕不會在頃刻間完全變成原主要受限國的囊中之物。
為迎接“零配額”（實為“后配額”）的新時代到來，歐盟和美國已經(jīng)開始加速實施反傾銷、反補貼、“特別保護”等措施，以求保護本國產(chǎn)業(yè)。當初中國入世協(xié)定書中的有關(guān)保留條款，可能首當其沖為歐美所充分運用。繼去年11月美國對從中國進口的三種產(chǎn)品設(shè)限后，最近美眾議院又出臺一項針對中國特保政策修改的立法提議，旨在更自由地實施“特保”。
自從世界貿(mào)易的關(guān)稅障礙弱化以后，我國紡織業(yè)的比較優(yōu)勢就不斷顯現(xiàn)出來，市場份額持續(xù)上升（如圖6），這也令進口國更多選擇了種種非關(guān)稅手段設(shè)障，貿(mào)易環(huán)境也因此變得復雜化和不確定。除反傾銷、技術(shù)壁壘和環(huán)保壁壘之外，歐美又開始推廣“社會責任標準ＳＡ8000”認證等等，這些障礙都將對我們構(gòu)成更深的影響。此外，歐盟也計劃取消中國的貿(mào)易最惠國待遇。近來還注意到：針對中國貨幣（匯率）、出口退稅政策的指責和動議明顯增多，這隨時都可能引發(fā)更加激烈的反傾銷、反補貼行動。
此外，來自其他競爭對手的干擾，同樣可以使配額制的廢除打上折扣。今年3月，美國和土耳其的有關(guān)行業(yè)協(xié)會發(fā)起《伊斯坦布爾聲明》，該聲明要求世貿(mào)組織（ＷＴＯ）討論將紡織品配額延長至2007年年底。ＷＴＯ雖最初明確表態(tài)反對配額延長的提議，但不久前又轉(zhuǎn)而決定在10月1日的正式會議上討論審議，似有向提議者妥協(xié)的傾向�？磥恚热恍枰┺�，就不大會出現(xiàn)一方壓倒另一方的“單贏”局面，而是各方的“多贏”。
