由北京銀聯(lián)信信息咨詢中心近日發(fā)布的《社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)背景下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)與投資風(fēng)險(xiǎn)系列分析報(bào)告——棉花分報(bào)告》(下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》)顯示，在新農(nóng)村建設(shè)政策影響下的棉花行業(yè)顯示出了新的特點(diǎn)。
報(bào)告數(shù)據(jù)分析顯示，棉花播種面積溫和增加(突破8000萬(wàn)畝，達(dá)到8095萬(wàn)畝，凈增505萬(wàn)畝)，單產(chǎn)增超歷史(達(dá)到80千克/畝的高水平)，總產(chǎn)有望創(chuàng)歷史新高(達(dá)到650萬(wàn)噸高水平)，品質(zhì)優(yōu)良，豐產(chǎn)已成定局，嚴(yán)重短缺的資源將有所緩和。
監(jiān)測(cè)結(jié)果指出，今年棉花僵瓣花少，色澤好，品質(zhì)優(yōu)，這將明顯緩解資源的短缺，滿足優(yōu)質(zhì)棉的市場(chǎng)需求。各流域面積有增有減，單產(chǎn)增，總產(chǎn)增。棉花生長(zhǎng)不斷好轉(zhuǎn)，實(shí)際產(chǎn)量好于預(yù)期。自然災(zāi)害面廣量大，但絕收(成災(zāi))面積僅為去年的1/3，病蟲(chóng)害中重度發(fā)生
主要經(jīng)營(yíng)管理指標(biāo)的變動(dòng)表明，在國(guó)家宏觀調(diào)控、新農(nóng)村建設(shè)等背景下棉花行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素已經(jīng)凸現(xiàn)。從銀行控制行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，新農(nóng)村建設(shè)下棉花行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素有以下幾個(gè)方面值得注意：
1、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
(1)自然條件的限制
自然條件對(duì)棉花生產(chǎn)企業(yè)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有直接影響。水資源開(kāi)發(fā)也有一定的限制，能否保障灌溉用水將直接影響棉花加工企業(yè)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，而供水價(jià)格是否穩(wěn)定也直接影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本，從而影響棉花加工企業(yè)的盈利水平。此外，棉花加工企業(yè)所在農(nóng)區(qū)自然災(zāi)害有大風(fēng)、沙暴、干旱、冰雹、霜凍、低溫等，災(zāi)害的發(fā)生有一定的季節(jié)性，對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)危害較大。除自然條件外,病蟲(chóng)害對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)也有影響。至7月底，全國(guó)棉田受害面積達(dá)到9222萬(wàn)畝(次)，占播種面積的113.9%，重于去年和常年30個(gè)百分點(diǎn)。
(2)產(chǎn)品價(jià)格方面的限制
棉花是我國(guó)主要農(nóng)產(chǎn)品，在1999年以前，國(guó)家對(duì)棉花收購(gòu)實(shí)行指令性價(jià)格；在下一個(gè)棉花年度，即1999年9月1日起，棉花的收購(gòu)價(jià)格和銷(xiāo)售價(jià)格主要由市場(chǎng)形成，由國(guó)家提出收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)格。目前影響棉花價(jià)格的主要因素，一是棉花產(chǎn)量，二是棉花需求量，三是國(guó)際市場(chǎng)棉花價(jià)格。
(3)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)
棉花加工企業(yè)目前主要從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)副產(chǎn)品加工，跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)難度大。主要產(chǎn)品為棉花，其種植面積占總耕地面積的81%，若棉花生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效益下降，則其他農(nóng)作物效益難以完全彌補(bǔ)，棉花加工企業(yè)的效益將受影響。
(4)融資能力限制的風(fēng)險(xiǎn)
農(nóng)業(yè)生產(chǎn)屬生產(chǎn)周期長(zhǎng)、資金投入大的行業(yè)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期為一年，前期開(kāi)發(fā)需要投入大量資金，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中要占用大量的流動(dòng)資金。若資金不足，則會(huì)在很大程度上影響棉花加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)。
2、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
農(nóng)業(yè)為我國(guó)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，但發(fā)展相對(duì)滯后。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期長(zhǎng)，投入大，見(jiàn)效緩慢，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)性差。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為工業(yè)提供重要原材料，易受相關(guān)行業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期制約。
(1)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
棉花加工是紡織工業(yè)原料的基礎(chǔ)工業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，中央和地方政府都大力扶持發(fā)展，隨著棉花加工工業(yè)的迅速發(fā)展，各地企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，行業(yè)內(nèi)部企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈。
(2)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)
棉花加工企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)造成一定的環(huán)境污染，存在“三廢”治理的環(huán)保問(wèn)題，屬于重點(diǎn)防治污染的企業(yè)。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國(guó)家對(duì)改善環(huán)境質(zhì)量，加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)工作的要求越來(lái)越高，這是行業(yè)發(fā)展受到制約的因素。
3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
(1)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)
由于紡織業(yè)技術(shù)門(mén)檻、行業(yè)壁壘較低，國(guó)內(nèi)從事紡織服裝生產(chǎn)的企業(yè)較多，規(guī)模以上紡織企業(yè)數(shù)量呈不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，截止2005年，我國(guó)規(guī)模以上棉紡企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到7632家。由于規(guī)模普遍偏小，工藝、技術(shù)和裝備落后，導(dǎo)致初、粗加工生產(chǎn)能力過(guò)剩，中低檔產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而中高檔產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)能力均顯不足。盡管棉花加工企業(yè)一直定位于中高檔紡織面料的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，但在紡織行業(yè)整體受到挑戰(zhàn)的情況下，棉花加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)亦要受到較大的影響。
(2)市場(chǎng)需求變化的風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái)棉紡織工藝技術(shù)和生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展日新月異，中高檔服裝、裝飾面料產(chǎn)品的更新頻率加快，產(chǎn)品生命周期縮短。如果出現(xiàn)更具優(yōu)勢(shì)的新技術(shù)、新產(chǎn)品，則會(huì)對(duì)棉花加工企業(yè)現(xiàn)有的產(chǎn)品市場(chǎng)造成沖擊，棉花加工企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整與市場(chǎng)趨勢(shì)變化是否一致，將對(duì)棉花加工企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生影響。
(3)產(chǎn)品外銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)
目前，棉花加工企業(yè)產(chǎn)品通過(guò)直接出口的方式銷(xiāo)售給國(guó)際市場(chǎng)。2006年上半年、2005年、2004年和2003年產(chǎn)品外銷(xiāo)額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別達(dá)到30.47%、30.57%、33.50%和62.39%。隨著棉花加工企業(yè)產(chǎn)品檔次和技術(shù)水平的不斷提高，生產(chǎn)規(guī)模的繼續(xù)擴(kuò)大，棉花加工企業(yè)產(chǎn)品外銷(xiāo)的比例有可能擴(kuò)大，棉花加工企業(yè)將繼續(xù)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。因此，國(guó)際紡織品市場(chǎng)貿(mào)易政策、供求關(guān)系以及產(chǎn)品價(jià)格的變化，將直接影響棉花加工企業(yè)產(chǎn)品外銷(xiāo)數(shù)量和棉花加工企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
(4)市場(chǎng)管制風(fēng)險(xiǎn)
棉花銷(xiāo)售價(jià)格與渠道均由國(guó)家政策規(guī)定，不同于其他自由流通的商品，目前棉花加工企業(yè)主要產(chǎn)品棉花尚未直接面對(duì)銷(xiāo)售市場(chǎng),實(shí)行國(guó)家統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)。如果國(guó)家放開(kāi)棉花的流通市場(chǎng)，放棄統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)，則棉花加工企業(yè)的銷(xiāo)售方式將有根本性改變，棉花生產(chǎn)企業(yè)直接進(jìn)入流通市場(chǎng)，建立自己的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，組建銷(xiāo)售隊(duì)伍，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。棉花加工企業(yè)面臨轉(zhuǎn)變市場(chǎng)觀念的考驗(yàn)，同時(shí)若在國(guó)家放開(kāi)棉花流通市場(chǎng)而市場(chǎng)流通秩序和價(jià)格又不能在短時(shí)期內(nèi)理順的情況下，棉花加工企業(yè)的主營(yíng)產(chǎn)品-棉花的銷(xiāo)售可能受到影響。
從相關(guān)行業(yè)看，紡織行業(yè)棉花需求量下降，使用成本較低的化纖原料比重增加。國(guó)產(chǎn)棉連年增產(chǎn)，價(jià)格又高于進(jìn)口棉到廠價(jià)，致使國(guó)產(chǎn)棉銷(xiāo)售不暢，庫(kù)存增加。紡織企業(yè)、棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)處境困難，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看也不利于棉花生產(chǎn)的發(fā)展。
4、政策性風(fēng)險(xiǎn)
農(nóng)業(yè)作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展受?chē)?guó)家的政策支持。目前農(nóng)業(yè)生產(chǎn)仍享有多項(xiàng)優(yōu)惠政策，種植業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品初加工業(yè)免征增值稅，至1998年底免征所得稅。如國(guó)家農(nóng)業(yè)政策、稅收政策發(fā)生變化，將對(duì)棉花加工企業(yè)產(chǎn)生不利影響。
1998年4月國(guó)家決定適當(dāng)降低棉花收購(gòu)價(jià)格，內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮輥棉收購(gòu)價(jià)格每50公斤由現(xiàn)行700元調(diào)整為中準(zhǔn)價(jià)600元，浮動(dòng)幅度5%。新疆維吾爾自治區(qū)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮輥棉收購(gòu)價(jià)格每50公斤由現(xiàn)行630元調(diào)整為中準(zhǔn)價(jià)600元，向下浮動(dòng)5%。
1998年底，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于深化棉花流通體制改革的決定》，從1999年9月1日起，棉花的收購(gòu)價(jià)格、銷(xiāo)售價(jià)格主要由市場(chǎng)形成，國(guó)家只提出下一年度棉花收購(gòu)指導(dǎo)性價(jià)格，遇特殊情況，國(guó)家可在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)棉花收購(gòu)價(jià)格或銷(xiāo)售價(jià)格規(guī)定一定程度的限制；實(shí)行棉花收購(gòu)、加工的資格認(rèn)定制度；逐步推行棉花公證檢驗(yàn)制度；調(diào)整優(yōu)化棉花生產(chǎn)布局，近幾年，要放緩新疆棉區(qū)發(fā)展步伐，在2000年以前棉花播種面積；進(jìn)一步壓縮黃河流域棉區(qū)面積。
國(guó)家的一系列政策表明，棉花的購(gòu)銷(xiāo)將在國(guó)家宏觀調(diào)控下逐步走向市場(chǎng)化，棉花加工企業(yè)將面臨如何適應(yīng)變化。
3、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)發(fā)［1998］2號(hào)文，棉紡織行業(yè)進(jìn)行了壓錠調(diào)整，國(guó)內(nèi)棉紡織品供求關(guān)系有所緩和，但結(jié)構(gòu)性矛盾尚未根本解決。"十五"期間，紡織行業(yè)加大了技術(shù)水平、技術(shù)裝備、產(chǎn)品檔次、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面的調(diào)整。根據(jù)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)及中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合編制的《紡織行業(yè)"十一五"發(fā)展綱要》，"十一五"期間，紡織工業(yè)將加快技術(shù)結(jié)構(gòu)、原料結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，全面提高產(chǎn)業(yè)科技含量、資源利用效率、環(huán)境質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率。對(duì)于棉紡織行業(yè)，要大力推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，淘汰落后設(shè)備，積極推廣使用國(guó)內(nèi)外先進(jìn)棉紡織設(shè)備。2005年12月2日國(guó)家發(fā)改委制定的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2005年本)》明確鼓勵(lì)高檔紡織品生產(chǎn)、印染和后整理加工。以上政策要求棉紡織企業(yè)及時(shí)對(duì)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整并與之適應(yīng)。此外，根據(jù)財(cái)稅［2003］222號(hào)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整出口貨物退稅率的通知》，自2004年1月1日起棉花加工企業(yè)紗、布的出口退稅率由15%和17%調(diào)低到13%。因此，國(guó)家對(duì)棉紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的變化將對(duì)棉花加工企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和發(fā)展戰(zhàn)略都將產(chǎn)生一定影響。
4、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)
棉花加工企業(yè)部分原材料從國(guó)外采購(gòu)，并且棉花加工企業(yè)本次募集資金投入的技術(shù)改造項(xiàng)目中部分設(shè)備需從國(guó)外引進(jìn)，因此匯率的波動(dòng)將給棉花加工企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及項(xiàng)目投資成本方面帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人民幣呈現(xiàn)升值趨勢(shì)。這種升值將會(huì)在短期內(nèi)改變紡織內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、成本等賬面價(jià)值，通過(guò)外匯折算差異影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。棉花加工企業(yè)產(chǎn)品大約30%出口國(guó)際市場(chǎng)，人民幣升值會(huì)在一定程度上會(huì)縮減產(chǎn)品盈利空間，再加上中國(guó)棉紡織企業(yè)在國(guó)際上所具有的定價(jià)能力相對(duì)較弱，所以人民幣升值會(huì)給棉花加工企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定不利風(fēng)險(xiǎn)。 |
