紡織服裝業(yè)：渠道等于財富

　　紡織行業(yè)未來的發(fā)展趨勢將是渠道為王，紡織企業(yè)一方面應與國際品牌企業(yè)合作，獲得國外銷售渠道和提高技術；另一方面應加強國內營銷渠道，分享內銷市場的穩(wěn)定持續(xù)增長。

　　2006年度紡織服裝行業(yè)共有18名企業(yè)家入選“《新財富》500富人榜”，財富額在5-12.2億元之間不等，排名在183-387名之間。按子行業(yè)來看，平均分布在印染、家紡、毛紡、針織、服裝、無紡等行業(yè)；按地區(qū)來看，主要集中在紡織服裝大省的浙江和江蘇。我國紡織行業(yè)低資本投入和勞動密集型特性，不斷成就了民營經(jīng)濟財富創(chuàng)造的神話。 　　

　　紡織行業(yè)資本投入低，民營經(jīng)濟獲得行業(yè)利潤的99%

　　紡織行業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例在35%左右，相比其他行業(yè)，資本投入較低，是民營企業(yè)家創(chuàng)業(yè)的搖籃。過去5年間，國有及國有控股企業(yè)在總的銷售收入中的占比由25.2%下降為9.2%，企業(yè)數(shù)目占比由14.7%下降為4.3%。2005年，民營企業(yè)利潤率和期間費用率分別為3.8%和6.4%，而同期國有企業(yè)利潤率和期間費用率分別為0.36%和9.8%。民營經(jīng)濟以行業(yè)82%的固定資產(chǎn)、88%的就業(yè)人口，實現(xiàn)了91%的行業(yè)收入，創(chuàng)造了99%的行業(yè)利潤。 　　

　　民營經(jīng)濟快速壯大的同時伴隨著民營企業(yè)外貿出口快速增長，過去4年間，民營企業(yè)出口占總出口比例已由2001年的2.5%提高到2005年的26.7%。 　　

　　收入增速趨向回落，子行業(yè)分化明顯

　　紡織工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2005年規(guī)模以上紡織品與服裝企業(yè)實現(xiàn)銷售收入1.98萬億元，出口交貨值5737億元，工業(yè)增加值4999億元，利潤690億元，同比分別增長26.3%，18.2%，26.5%和35.8%。剔除統(tǒng)計口徑的差異，紡織行業(yè)收入和利潤同比增長19.2%和27.9%，收入增幅下降趨勢明顯。 　　

　　2005年基于自由貿易的預期，前期高增長投資導致的行業(yè)產(chǎn)能集中釋放。在遭遇美歐等貿易設限環(huán)境下，行業(yè)一方面承受著棉價上漲的現(xiàn)實成本壓力；另一方面承受著人民幣升值和貿易設限下的收入增幅減速。大量出口轉內銷產(chǎn)品的激烈競爭降低了產(chǎn)品市場價格，行業(yè)毛利率下降趨勢形成，2005年行業(yè)銷售毛利率、利潤率和凈資產(chǎn)回報率分別為10.60%、3.48%和10.85%，毛利率同比下降0.14個百分點，利潤率和凈資產(chǎn)回報率同比上升0.17和1.32個百分點。 　　

　　由于下游需求的變化和產(chǎn)業(yè)鏈間產(chǎn)能釋放的不一致，子行業(yè)分化的趨勢日益明顯。就收入而言，收入增速高于紡織行業(yè)增速的子行業(yè)有棉紡、針織、化纖、紡織制成品制造和麻紡；就利潤率而言，棉紡、紡織制成品、毛紡、服裝制造、麻紡、針織業(yè)利潤率較上期上升，分別上升0.88、0.71、0.30、0.29、0.29和0.26個百分點；纖維素纖維原料及纖維制造、合成纖維制造、絲絹紡織及精加工和紡織專用設備制造利潤率出現(xiàn)下降，分別下降1.68、1.30、0.35和0.24個百分點。 　　

　　具體而言，占紡織行業(yè)25.3%的棉紡行業(yè)2005年實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入5005.5億元，利潤總額160.0億元，同比增長28.5%和77.0%，利潤率3.2%，較去年同期提高0.88%；占行業(yè)收入22.6%的服裝制造業(yè)2005年實現(xiàn)銷售收入4478.5億元和利潤總額192.5億元，同比增長26.4%和33.1%，利潤率4.22%；占行業(yè)收入10.2%的針織業(yè)2005年實現(xiàn)銷售收入2008.9億元，利潤84.0億元，同比分別增長26.1%和22.6%，利潤率4.18%，同比增加0.26%。 　　

　　2005年印染業(yè)實現(xiàn)印染布產(chǎn)量362.2億米，同比增長15.7%；銷售收入1345.7 億元，利潤41.5億元，同比增長 19.5%和35.1%；銷售利潤率3.08%，同比增長0.38%；出口交貨值457.8億元，同比增長12.1%。印染六大類產(chǎn)品出口數(shù)量為103.8億米，同比增長11.5%，增幅同比下降11.3%；出口金額84.8億美元，同比增長11.8%，增幅同比下降17.3%。 　　

　　印染及服裝設計產(chǎn)業(yè)價值高

　　紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價值主要體現(xiàn)為:成本(規(guī)模)優(yōu)勢、技術領先和品牌及渠道價值。在出口受阻和內銷穩(wěn)定增長的背景下，我們認為，該行業(yè)在國際上面臨印度和巴基斯坦等成本更低國家的挑戰(zhàn)，國內企業(yè)依靠規(guī)模降低成本的環(huán)境已不具備。在成本優(yōu)勢正在缺失的情況下，紡織企業(yè)的核心競爭力將逐步向技術開發(fā)和應用，品牌、市場和營銷網(wǎng)絡推廣轉變。結合紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，我們認為，未來我國紡織行業(yè)的價值創(chuàng)造將向印染、服裝設計和服裝銷售轉型。