為什么財(cái)務(wù)指標(biāo)相仿的兩家公司，在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)卻懸殊？一個(gè)直接的解釋是，投資者對(duì)其投資價(jià)值具有不同的判斷——他們可能是對(duì)兩家公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)、對(duì)公司未來的市場(chǎng)策略和發(fā)展前景做出了不一樣的解讀。
投資者對(duì)公司投資價(jià)值的判斷，構(gòu)成了這家公司在資本市場(chǎng)的品牌的重要基礎(chǔ)。而資本市場(chǎng)的品牌通常包括兩部分——一是公司本身具有良好的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和發(fā)展前景，二是公司能夠非常清楚地將這些信息傳達(dá)給投資者，讓他們認(rèn)可公司的投資價(jià)值。兩者缺一不可。
資本市場(chǎng)的品牌理論和傳統(tǒng)的產(chǎn)品市場(chǎng)的品牌理論并無本質(zhì)的不同。就像一個(gè)公司的產(chǎn)品是該產(chǎn)品品牌的基礎(chǔ)一樣，公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和發(fā)展前景也是該公司資本市場(chǎng)品牌的基礎(chǔ)。在這個(gè)基礎(chǔ)之上，一個(gè)能夠積極有效地和投資者溝通的公司往往具有更好的投資者關(guān)系。
一般來說，具有良好資本市場(chǎng)品牌的公司更容易受到投資者的追捧，體現(xiàn)為具有更高的市盈率。倫敦證券交易所亞太區(qū)總裁祝曉健認(rèn)為，在英國(guó)上市的公司中，具有良好投資者關(guān)系的公司的市盈率通常要比在這方面做得一般的公司的市盈率高出20%左右。
處理好投資者關(guān)系，就像做產(chǎn)品營(yíng)銷一樣，要讓投資者(對(duì)應(yīng)于消費(fèi)者)喜歡上這家公司，那么自然就會(huì)受到他們的追捧�？紤]到大多數(shù)投資者并不是熟悉該公司的專家，因此公司需要經(jīng)常和他們主動(dòng)溝通公司的真實(shí)情況，讓他們“喜歡”上這家公司。
作為公司的CEO和CFO，他們?cè)诿襟w上和公眾場(chǎng)合下宣講公司策略和公司現(xiàn)狀，在上市之前的路演和潛在的投資者進(jìn)行溝通，以及在上市之后定期披露公司業(yè)績(jī)，并對(duì)投資者的疑問做出解釋，這些都可以看作是營(yíng)造公司良好的投資者關(guān)系的重要手段。
在和公司溝通的過程中，公司、投資銀行、審計(jì)公司、投資者關(guān)系公司和投資者是一個(gè)完整的鏈條。其中，投資者關(guān)系公司的職能是確保公司的真實(shí)情況為投資者所熟知，因此“真實(shí)性”是第一要訣，在這個(gè)基礎(chǔ)之上，盡可能將這些情況向投資者做正面解讀。
投資者關(guān)系公司發(fā)源于上個(gè)世紀(jì)70年代，最早是公關(guān)公司的一部分業(yè)務(wù)，而現(xiàn)在則大都單列出來，成為一個(gè)獨(dú)立的實(shí)體。據(jù)祝曉健介紹，在英國(guó)就有幾十家投資者關(guān)系的公司，也有一些傳統(tǒng)意義上的公關(guān)公司從事投資者關(guān)系的業(yè)務(wù)，他們形成一個(gè)小規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。
在英國(guó)，這些投資者關(guān)系公司本身并沒有嚴(yán)格意義上的行業(yè)規(guī)定，只是由金融監(jiān)管局監(jiān)管。
不過，大多數(shù)境外上市的中國(guó)公司還沒有意識(shí)到資本市場(chǎng)品牌的重要性。祝曉健認(rèn)為，一些中國(guó)公司以為上市融資本身就是目的，不注重處理和投資者之間的關(guān)系，更沒有意識(shí)到公司在資本市場(chǎng)的品牌的重要性，遭遇投資者訴訟的事情時(shí)有發(fā)生。她的建議是：“他們應(yīng)該像處理消費(fèi)者投訴一樣處理好投資者的訴訟，維護(hù)好自己的投資者關(guān)系。” |
