棉花無疑是昨天期貨市場上最為耀眼的明星品種。繼上周五放量大漲后，鄭州商品交易所棉花期貨昨天在量能的配合下再度狂奔，遠(yuǎn)月合約0801輕松突破15000元/噸的整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出去年6月份以來新高，該合約近兩個(gè)交易日的累計(jì)漲幅已高達(dá)4.3%。
素以溫和著稱的鄭棉突然井噴引起了市場的分外關(guān)注，棉花的主要出口國美國的期棉價(jià)格同樣連創(chuàng)新高，美國紐約期貨交易所(NYBOT)12月期棉已升至64.9美分/磅的年內(nèi)新高。
事實(shí)上，國內(nèi)現(xiàn)貨市場對(duì)棉花價(jià)格的上漲早有預(yù)料。業(yè)內(nèi)資深人士趙中華在接受報(bào)記者采訪時(shí)表示，國內(nèi)棉花市場正陷入一種結(jié)構(gòu)性失衡，棉花進(jìn)口處于低水平，紡織品出口卻處于高水平，這樣的“倒掛”局面自然促使棉價(jià)上漲。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，截至2007年4月，棉花年度我國累計(jì)進(jìn)口外棉133.68萬噸，大大低于去年同期的269.09萬噸，降幅高達(dá)50.3%；與此同時(shí)，紡織品服裝累計(jì)出口966.67億美元，與上年同期的801.67億美元相比增幅達(dá)到20.6%。一低一高的數(shù)據(jù)為棉價(jià)下半年的走強(qiáng)埋下了伏筆。
無論如何，最近兩個(gè)交易日內(nèi)外盤期棉價(jià)格的大幅拉升始終令人感到困惑，趙中華稱，這很有可能是國內(nèi)棉商在美國市場集中訂貨所致。
據(jù)了解，因?yàn)榇嬖谳^大的比價(jià)優(yōu)勢(shì)，國內(nèi)大型用棉企業(yè)上半年度采購的原料主要以內(nèi)棉為主，對(duì)于進(jìn)口棉的態(tài)度則是不緊不慢，手中握有大量采購配額的棉企上半年基沒有簽訂多少進(jìn)口合同；然而我國事實(shí)上是棉花的凈進(jìn)口國，今年的需求缺口預(yù)計(jì)在380萬噸左右，這就不可避免地造成了前期以內(nèi)棉消耗為主導(dǎo)、后期外棉消耗是主流的局面。趙中華表示，當(dāng)內(nèi)棉的比價(jià)優(yōu)勢(shì)消失后，棉企免不了還是要簽訂進(jìn)口合同。奇怪的是，上半年行動(dòng)遲緩的棉企近期的步調(diào)卻驚人一致，在海外市場上大量集中訂貨；不過，進(jìn)口配額的“扎堆”使用也難以在短期內(nèi)緩解國內(nèi)市場的需求，因?yàn)閺膰庋b船到港至少要15天左右的時(shí)間，如此大規(guī)模的訂貨，會(huì)把時(shí)間拖更長。
通聯(lián)期貨分析師施海則表示，預(yù)計(jì)年度國內(nèi)棉花消費(fèi)量達(dá)到1100萬噸，產(chǎn)量僅為673萬噸，進(jìn)口量為380萬噸，國儲(chǔ)將拍賣30萬噸，供需之間存在17萬噸的缺口。實(shí)際上，673萬噸新棉已銷售628萬噸，銷售率達(dá)到93.3%，另外按照截至5月的進(jìn)口數(shù)據(jù)測(cè)，國內(nèi)年度棉花進(jìn)口量很難達(dá)到380萬噸，進(jìn)口棉花對(duì)滿足國內(nèi)供應(yīng)的作用有所減弱，由此意味著供需缺口將顯著擴(kuò)展，從而導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)出現(xiàn)緊張甚至短缺現(xiàn)象。
施海還表示，目前現(xiàn)貨市場上僅剩不多的庫存量仍被大型棉花企業(yè)所持有，而且由于價(jià)格堅(jiān)挺，紡企無意購買。由于期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，紡企搶購倉單棉，截至月6日，鄭棉倉單又大幅減少1131張至2436張，創(chuàng)下近期鄭棉倉單最小值。
數(shù)據(jù)顯示，美國基金在NYBOT棉花期貨上擁有很重的多頭持倉，持倉成約在50美分附近。目前，NYBOT12月期棉已經(jīng)升至65美分/磅。
