國紡織工業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，盡管政策環(huán)境帶來壓力不減，但下半年紡織業(yè)的發(fā)展前景依然一片光明：預(yù)計行業(yè)全年將實現(xiàn)利潤1125億元，同比增長35%，下半年，內(nèi)需旺盛，外需穩(wěn)定，紡織行業(yè)主要原料供需基本平衡，主要大類產(chǎn)品產(chǎn)量將穩(wěn)步提升；全年紡織品服裝的出口增長幅度將低于2006年水平，全年出口額預(yù)計為1705億美元左右，同比增長約16%。
在“報喜”聲中，不少業(yè)內(nèi)人士同時也提醒說，在行業(yè)增速繼續(xù)放緩、人民幣升值加速、出口環(huán)境難以改善的情況之下，應(yīng)看好有品牌與渠道培育優(yōu)勢的上市公司的投資機會。
收入增速或?qū)⑼然芈?/p>
隨著半年報及業(yè)績預(yù)告的相繼出爐，紡織業(yè)上半年利潤情況也初顯端倪。截至8月1日，共有30家紡織類上市公司發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9家上市公司虧損，而其余公司中，除雅戈爾、維科精華、大楊創(chuàng)世、潯興股份、七匹狼等預(yù)計上半年凈利潤將實現(xiàn)較大增長外，其余公司多以“微增”填交考卷。
利潤增長的提高，是否意味著行業(yè)整體收入的相應(yīng)增長？
國信證券研究員方軍平表示，今年前5月數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模以上企業(yè)收入和利潤正同比下降，行業(yè)增速繼續(xù)放緩。其中，紡織業(yè)與服裝制造業(yè)實現(xiàn)銷售收入分別同比增長22.87%和24.03%，增速同比分別下降0.66 和1.45個點；紡織業(yè)與服裝制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額分別同比增長33.54%和29.45%，增速同比分別下降4.72 和2.64 個點。
上半年行業(yè)運行會否影響到下半年走勢？銀河證券研究員魏杰預(yù)計，消費需求的增長將帶動下半年行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。但在新形勢下，行業(yè)長期積累的深層次問題也日漸突出，如本幣升值、資源、能源以及宏觀政策等方面都將對行業(yè)發(fā)展形成制約，下半年行業(yè)利潤空間將受到一定擠壓，行業(yè)的增長速度將比上半年有所回落。
出口放緩不改競爭優(yōu)勢
由于今年紡織行業(yè)出口面臨著人民幣升值、退稅率下調(diào)、貿(mào)易環(huán)境的不確定等諸多不利因素，業(yè)內(nèi)就出口增速放緩趨勢已達(dá)成一致，與協(xié)會預(yù)測相近，多數(shù)券商研究員預(yù)計，未來出口增速將在10%至20%之間，較2006 年的25%有所降低。
魏杰表示，隨著中歐、中美協(xié)議的即將到期，反傾銷、反補貼、技術(shù)壁壘等措施將成為未來我國紡織品出口企業(yè)面臨的嚴(yán)重威脅；近期REACH在歐盟理事會的最終投票中獲得通過，并于2007 年6 月1 日全面實施，下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)可能面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，紡織服裝出口增速放緩應(yīng)該屬于國際市場周期性變化與市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然結(jié)果，下半年我國紡織行業(yè)出口將維持低速增長狀態(tài)。
招商證券研究員王薇也表示，我國紡織服裝業(yè)缺乏核心競爭力，結(jié)構(gòu)仍以低檔為主，貿(mào)易環(huán)境更不容樂觀，所以行業(yè)效益增速放緩是未來趨勢。但是，目前我國紡織行業(yè)的綜合競爭力仍處于世界第一，仍是美國、歐盟、日本等紡織品需求大國的主要進(jìn)口國，勞動力供應(yīng)充足、上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展均衡、且出口價格仍有很大的競爭優(yōu)勢，預(yù)計認(rèn)為未來五到十年內(nèi)，我國紡織行業(yè)的國際競爭力地位仍將保持。
消費升級選擇“品牌”公司
隨著我國紡織服裝漸漸從以往靠數(shù)量和成本取勝的模式向更高層次轉(zhuǎn)變，具有獨特競爭優(yōu)勢的上市公司成為券商研究員青睞的對象。
方軍平表示，品牌渠道公司享受高估值通過對港股估值的比較發(fā)現(xiàn)，品牌和有內(nèi)銷渠道保障穩(wěn)定成長的公司其享受的估值水平明顯高于一般紡織加工及OEM等服裝簡單加工企業(yè)。他建議關(guān)注有品牌和渠道培育優(yōu)勢的公司，如孚日股份、雅戈爾和大楊創(chuàng)世等，而新股報喜鳥在關(guān)注之列。
王薇表示，紡織印染行業(yè)看好的是具備先進(jìn)盈利模式的以及能生產(chǎn)附加值高的產(chǎn)品的公司，如眾和股份。且隨著我國已步入消費大升級，品牌消費日益顯現(xiàn)，在服裝類的上市公司中，應(yīng)圍繞品牌建設(shè)來選擇公司，如大楊創(chuàng)世和七匹狼；而對于配飾、輔料以及家紡等相關(guān)行業(yè)，也將大大受益于消費升級，可重點選擇增長快的行業(yè)龍頭以及向國內(nèi)轉(zhuǎn)型的龍頭公司。
