截至8月28日，滬深兩市紡織服裝行業(yè)上市公司除5家尚未披露中報(bào)外，其余59家上市公司中報(bào)已經(jīng)亮相，其中盈利51家，虧損8家。
紡織服裝行業(yè)本來就是競爭最為激烈的行業(yè)之一，上市公司競爭的一個(gè)主要焦點(diǎn)在出口貿(mào)易上。而在國際經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，這種激烈的競爭又進(jìn)入了新的階段。世界各國取消了紡織品和服裝進(jìn)口配額，全球紡織品和服裝貿(mào)易基本告別了配額時(shí)代，全面回歸自由化，進(jìn)入了所謂"后配額時(shí)代"。
我國的紡織服裝業(yè)在世界紡織業(yè)中具有明顯的比較優(yōu)勢，尤其在中低端市場，紡織服裝類上市公司具有很明顯的競爭力優(yōu)勢。比如，宜科科技公布的2007年半年報(bào)顯示：每股收益0.11元，每股凈資產(chǎn)2.47元，凈資產(chǎn)收益率4.37%。公司預(yù)計(jì)2007年前三季度凈利潤比上年同期下降幅度小于30%。宜科科技的情況大致反映了紡織服裝類公司今年中期業(yè)績的普遍情況。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，紡織服裝行業(yè)公司上半年業(yè)績總體處于不好不壞的態(tài)勢，雖然并未表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長，但也并未下挫，全行業(yè)略有增長。隨著消費(fèi)水平提高，社會(huì)對(duì)紡織服裝的需求也在加大，但與其他高速增長的行業(yè)相比，紡織行業(yè)處于"低水準(zhǔn)的穩(wěn)定增長狀態(tài)"。
縱觀紡織服裝企業(yè)，雖然整體發(fā)展平穩(wěn)，但是同為上市企業(yè)，在其經(jīng)營管理中還是有相當(dāng)大的差距。從中報(bào)報(bào)表總體看來，后上市公司的業(yè)績要強(qiáng)于老的上市企業(yè)，行業(yè)業(yè)績整體呈現(xiàn)橄欖狀，即業(yè)績好與差為兩頭的少數(shù)，大部分呈現(xiàn)中間狀態(tài)。
于8月3日發(fā)行上市的"宏達(dá)經(jīng)編"公司中報(bào)顯示，上半年每股收益達(dá)0.151元，主營收入同比增長12.91%。8月16日上市的"報(bào)喜鳥"每股收益則高達(dá)0.38元，而剛剛上市的"華峰氨綸"每股收益竟然高達(dá)1.06元！與這些閃耀登場的"新貴"相比，大部分上世紀(jì)90年代初期、中期上市的公司經(jīng)營業(yè)績總體處于中下游。滬深兩市紡織類公司上半年平均每股收益僅為0.077元，除去虧損的11家和尚未公布中期業(yè)績的5家企業(yè)，其平均市盈率還高達(dá)171倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他產(chǎn)業(yè)的市盈率。
在虧損的企業(yè)中，ST類企業(yè)為數(shù)較多，如*ST春花、ST中冠A、S*ST雪絨、ST遠(yuǎn)東等等。這些企業(yè)許多已經(jīng)退至下市的邊緣，企業(yè)正在尋求重組的新出路，這些公司如果僅靠其自身力量估計(jì)很難翻身。中國服裝繼第一季度季報(bào)后，中報(bào)又出現(xiàn)小幅虧損，這些公司的管理應(yīng)當(dāng)還是在進(jìn)步，部分虧損主要來自市場的變化。比如，由于我國今年6月調(diào)低部分商品出口退稅率，中國服裝主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品服裝的出口退稅率由13%下調(diào)至11%,羊絨制品的出口退稅率由11%下調(diào)至9%，這項(xiàng)政策自2007年7月1日起執(zhí)行。此次出口退稅率調(diào)整將減少公司2007年利潤總額582萬元左右。
說到紡織服裝類公司上半年的表現(xiàn)，不能不說到主業(yè)之外的"副業(yè)"收入。
經(jīng)粗略統(tǒng)計(jì)，半年業(yè)績?cè)鲩L的紡織服裝類上市公司有雅戈?duì)枴⑵咂ダ�、宜科科技、大楊�?chuàng)世、霞客環(huán)保、孚日股份、錦龍股份等多家公司。但是只要認(rèn)真分析一下，這些公司盈利中的非行業(yè)性因素，特別是如投資收益等對(duì)利潤的貢獻(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于主業(yè)的貢獻(xiàn)。
雅戈?duì)栐谥袌?bào)中顯示，因公司第一季度減持中信證券股權(quán)，預(yù)計(jì)公司2007年半年度利潤較上年同期增長150%以上。錦龍股份的中報(bào)則明確說明，中期業(yè)績大幅度增長既有2006年公司前三季度每股收益為0.012元，對(duì)比基數(shù)較小的原因。但是主要還在于公司在2007年上半年實(shí)現(xiàn)了較高的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的投資收益。大楊創(chuàng)世也在上半年報(bào)告期內(nèi)，處理了可供出售的金融資產(chǎn)---萬通先鋒以及部分交易性金融資產(chǎn)，投資凈收益同比大幅度增加。其他一些紡織服裝類上市公司如華茂股份、海欣股份等進(jìn)行的股權(quán)投資也給公司帶來了不錯(cuò)的業(yè)績回報(bào)。
那么，景氣度不高的紡織服裝類上市公司在下半年乃至今后更長一個(gè)時(shí)期內(nèi)，是不是還要靠投資類收益改善業(yè)績呢？這種可能性雖然存在，但是與今年上半年的收益相比則有很大的不確定性。一則作為機(jī)會(huì)收益的投資收益，這種收益本身就不是確定的；二則相當(dāng)一部分公司已經(jīng)將前期收益兌現(xiàn)，如果再行投資，風(fēng)險(xiǎn)之大不言自明，能否收益倒在其次了。
就上市公司發(fā)展的根基來說還是主營業(yè)務(wù)的成長性。當(dāng)前紡織服裝類上市公司的確面臨著比較困難的局面，但同時(shí)也有著巨大的機(jī)遇，只要這類公司抓緊產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，強(qiáng)化公司治理機(jī)制，完全可以營造新的盈利局面。
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