上周，紐約期棉漲800點(diǎn)，美國(guó)棉花價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)離世界其他國(guó)家的棉花價(jià)格。不幸的是，本來(lái)就很少的棉花需求現(xiàn)在更加少得可憐，過(guò)多可怕的經(jīng)濟(jì)消息以及綜合商品市場(chǎng)暴跌，使得棉花市場(chǎng)更加脆弱。
上周末，總體商品價(jià)格暴跌，19種商品組成的CRB指數(shù)跌至6年新低。市場(chǎng)上漲缺乏基本面支持，需求也很滯后。美國(guó)棉花報(bào)價(jià)不再是世界最低價(jià)格，在近四個(gè)交易日里，被剔除出Cotlook A指數(shù)計(jì)算因素。
當(dāng)周，3月合約收于4137點(diǎn)，當(dāng)天下跌223點(diǎn)，當(dāng)周損失645點(diǎn)。2009年12月合約損失551點(diǎn)，當(dāng)周收市價(jià)較基本貸款利率低602點(diǎn)。
當(dāng)周下半周，市場(chǎng)暴跌，導(dǎo)致種植者停止銷售，自從四周前合約價(jià)格創(chuàng)新低以來(lái)，本周成交的棉花數(shù)量最少。
此外，中國(guó)政府對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，中國(guó)棉花價(jià)格下降，而中國(guó)是美棉的最大買方，許多中國(guó)紡織廠的產(chǎn)能削減三分之一，因此，政府正在努力擴(kuò)大每日的國(guó)產(chǎn)棉花收購(gòu)數(shù)量，旨在穩(wěn)定市場(chǎng)。
美國(guó)棉花依賴于中國(guó)的采購(gòu)能力，中國(guó)紡織工廠則依賴于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康，依賴于美國(guó)對(duì)紡織產(chǎn)品的需求�？傊�，美國(guó)是最大的消費(fèi)國(guó)家，而消費(fèi)國(guó)家擁有最終話語(yǔ)權(quán)。
從美國(guó)國(guó)內(nèi)看，大型商場(chǎng)的零售銷售，除沃爾瑪之外，從感恩節(jié)之后到這個(gè)黑色星期五，都明顯停滯，失業(yè)率急劇上升將削弱紡織產(chǎn)品的銷售。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部將據(jù)此對(duì)上周發(fā)布的報(bào)告做出調(diào)整，2009年美國(guó)農(nóng)業(yè)出口預(yù)估下調(diào)145億美元，或者接近13%，原因是全球經(jīng)濟(jì)衰退，價(jià)格下跌，需求疲軟。
美國(guó)棉花出口預(yù)期在40億美元，較8月減少19億美元。美國(guó)農(nóng)業(yè)部說(shuō)，從1998-99年以來(lái)，中國(guó)棉花消費(fèi)量年比將首次下降。世界經(jīng)濟(jì)不斷惡化，削弱紡織品的消費(fèi)者需求，打壓棉花價(jià)格。
棉花市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)800點(diǎn)的空頭市場(chǎng)上漲矯正空間，在調(diào)整的世界棉花價(jià)格上方存在1200點(diǎn)阻力，大約在48美分。這次上漲行情的基本面很脆弱，前幾周出口銷售數(shù)量已經(jīng)證明這一點(diǎn)。但是，暴跌幅度依然大于預(yù)期。上周最后兩個(gè)交易日，高開(kāi)低走，預(yù)示價(jià)格將繼續(xù)下探。
然而，中國(guó)的基礎(chǔ)建設(shè)和恢復(fù)性建筑已經(jīng)開(kāi)始，因此市場(chǎng)還有復(fù)蘇的機(jī)會(huì)。
如果再見(jiàn)到合約新低，那么下周五個(gè)交易日將會(huì)開(kāi)啟一扇下跌之門。如果收市高于4800點(diǎn)，市場(chǎng)則可能會(huì)再漲3美分。
下周，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布12月供需報(bào)告。如果Cotlook和ICACA全球預(yù)測(cè)都接近目標(biāo)的話，美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)全球的預(yù)測(cè)也不會(huì)有任何利好。但是，大家都在觀望利空數(shù)據(jù)，看看利空數(shù)據(jù)是否有什么意外。在需求擴(kuò)大之前，市場(chǎng)上的上漲行情基本上都是技術(shù)反彈，但卻有望提供銷售機(jī)遇。
