PTA等待上漲突破口

[中國(guó)童裝網(wǎng)] 在目前整體偏空的氛圍下，PTA上升的腳步再次放慢，但基于強(qiáng)勢(shì)的基本面，未來(lái)上漲依舊可期，預(yù)計(jì)短暫休整后上升空間有望打開(kāi)。

　　成本持續(xù)給力

　　福佳大化年產(chǎn)70萬(wàn)噸的PX裝置停產(chǎn)搬遷的消息將亞洲PX的價(jià)格一舉推上1600美元/噸上方。據(jù)悉，福佳大化一年左右才能向市場(chǎng)供貨，而其合約客戶多是國(guó)內(nèi)PTA生產(chǎn)大廠。7月中海油惠州煉廠大火導(dǎo)致其芳烴裝置停產(chǎn)檢修，從而造成30萬(wàn)噸PX產(chǎn)量的損失。

　　PTA新增產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間主要就集中在6—9月，PX在下半年無(wú)新增產(chǎn)能投產(chǎn)。而9月國(guó)內(nèi)外多套PX裝置將停產(chǎn)檢修，加上不斷出現(xiàn)的意外停車(chē)，使得原本緊張的PX供應(yīng)短缺預(yù)期升溫，未來(lái)PTA廠家將面臨嚴(yán)峻的原料短缺問(wèn)題。中國(guó)可能增加國(guó)際市場(chǎng)PX采購(gòu)量導(dǎo)致PX價(jià)格上揚(yáng)，這從成本上推動(dòng)PTA價(jià)格上行。

　　PTA供應(yīng)同樣吃緊

　　國(guó)內(nèi)主要PTA生產(chǎn)商8月份結(jié)算價(jià)格為10150元/噸，較7月份上調(diào)700元/噸，9月份掛牌價(jià)10600元/噸，明顯高出8月份結(jié)算價(jià)，表明市場(chǎng)對(duì)PTA的預(yù)期比較樂(lè)觀。

　　PTA生產(chǎn)廠家的樂(lè)觀情緒不光是建立在原料上漲的基礎(chǔ)上，近期PTA供應(yīng)將逐漸緊張的預(yù)期也支撐著現(xiàn)貨價(jià)格一路上行。8月份以來(lái)，寧波臺(tái)化、寧波逸盛、珠海BP、江陰漢邦等多套裝置臨時(shí)停車(chē)，國(guó)內(nèi)9、10月又有多套PTA裝置有檢修計(jì)劃。國(guó)內(nèi)PTA供應(yīng)緊張氣氛加重，將對(duì)價(jià)格形成有力支撐。

　　此外，鄭州商品交易所當(dāng)前PTA倉(cāng)單和有效預(yù)報(bào)不足2000張，處于歷史低位，甚至無(wú)法滿足近月合約的交割需求。9月底PTA倉(cāng)單將面臨集中注銷，在此之前倉(cāng)單量難有較大程度的增長(zhǎng)，同時(shí)因現(xiàn)貨供應(yīng)吃緊造成的期現(xiàn)價(jià)差不合理也不利于倉(cāng)單的形成。因此，目前的低位倉(cāng)單對(duì)現(xiàn)價(jià)是沒(méi)有壓力的，同時(shí)也從一個(gè)側(cè)面反映出市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的現(xiàn)狀。

　　聚酯市場(chǎng)穩(wěn)中有升

　　雖然終端市場(chǎng)受限電、庫(kù)存壓力及資金面緊張等多重因素困擾，當(dāng)前跟進(jìn)力度并不強(qiáng)。但隨著傳統(tǒng)”金九銀十“消費(fèi)旺季來(lái)臨，聚酯市場(chǎng)穩(wěn)中跟漲，價(jià)格重心明顯抬升。其中滌絲市場(chǎng)行情保持向上走勢(shì)，尤其是FDY出量明顯上升，價(jià)格上漲幅度在200-400元/噸，滌綸短纖價(jià)格也漲至13200—13350元/噸。

　　當(dāng)前聚酯產(chǎn)品整體庫(kù)存相對(duì)保持在偏低水平，尤其是近日以來(lái)下游剛性需求推動(dòng)，庫(kù)存繼續(xù)小幅減少。聚酯整體無(wú)庫(kù)存壓力，在產(chǎn)品熱銷時(shí)可以適度提升價(jià)格，成本傳遞較為順暢。除部分熱銷品種外，聚酯企業(yè)整體生產(chǎn)利潤(rùn)處于低位，價(jià)格下跌動(dòng)能不強(qiáng)。這也在一定程度上對(duì)當(dāng)前PTA形成重要支撐。

　　關(guān)注終端需求與宏觀因素

　　終端紡織業(yè)始終處于低迷，必然會(huì)壓制未來(lái)PTA上漲空間。終端需求和宏觀環(huán)境將成為影響PTA上漲的兩大利空因素。9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布8月份CPI數(shù)據(jù)雖低于前兩月，但回落主要由翹尾因素下降所致，通脹壓力并未得到根本緩解，國(guó)內(nèi)貨幣政策難有實(shí)質(zhì)性放松。

　　外圍市場(chǎng)方面，美國(guó)慘淡的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)沖擊全球金融市場(chǎng)，瑞士央行干預(yù)匯市引發(fā)美指激升，使得大宗商品承壓，歐洲負(fù)面消息扎堆。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐停滯，經(jīng)濟(jì)二次探底的聲音不絕于耳，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒不斷擴(kuò)散。

　　在國(guó)際動(dòng)蕩不安的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)紡織業(yè)復(fù)蘇也顯得愈加困難重重。生產(chǎn)成本上升、人民幣升值等利空因素疊加作用，壓制出口訂單短期難有增加，加上資金問(wèn)題困擾，消費(fèi)信心難以提振，紡企運(yùn)營(yíng)壓力較大。

　　綜上，在強(qiáng)勢(shì)的基本引導(dǎo)下，PTA未來(lái)漲勢(shì)可期，樂(lè)觀預(yù)計(jì)在宏觀面許可的情況下，未來(lái)PTA有望漲至11500元/噸。