東吳期貨：宏觀面再傳利空，PTA易跌難漲

[中國童裝網(wǎng)] 上周五PTA期貨低開高走，震蕩反彈。主力合約TA1205以8560開盤，低開34點(diǎn)，最低下探8554后震蕩上漲，最高至8628，至收盤上漲22點(diǎn)收于8616，持倉量減少6474手至33萬手，成交量為55（-17）萬手。 
 　　從盤后持倉情況來看，TA1205合約東海期貨多單增倉19手至10459手，國聯(lián)期貨空單增倉3285手至16660手。從持倉結(jié)構(gòu)來看，前20名持倉量中凈空單持倉量為22145（+455）手。1月13日PTA注冊倉單為6777張，增加352張，有效預(yù)報(bào)為314張，合計(jì)7091張（3.55萬噸PTA）。

國際油價(jià)方面，標(biāo)普下調(diào)法國等歐洲9國主權(quán)信用評級，歐元大跌，商品受壓。1月13日紐約原油期貨2月合約下跌0.4美元或0.4%收于98.7美元/桶，ICE布倫特原油2月合約下跌0.82美元或0.74%收于110.44美元/桶。

　　上游石腦油現(xiàn)貨價(jià)為950（-3）美元/噸CFR日本，MX現(xiàn)貨價(jià)格為1274(+0）美元/噸FOB韓國，亞洲PX現(xiàn)貨價(jià)格為1560（-3）美元/噸FOB韓國，PTA動(dòng)態(tài)保本價(jià)在9157元/噸附近。PX-石腦油價(jià)差為610美元/噸，PX利潤空間260美元/噸。

　　現(xiàn)貨方面，氛圍轉(zhuǎn)淡，價(jià)格平穩(wěn)。內(nèi)盤江浙PTA現(xiàn)貨成交價(jià)為8750（-0）元/噸，外盤臺灣產(chǎn)PTA成交價(jià)為1150（-0）美元/噸，折合人民幣價(jià)9085元/噸。

　　下游市場聚酯滌綸產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)。市場進(jìn)入收尾階段，主流廠家產(chǎn)銷多在3－5成，局部更低。

　　終端市場，1月13日中國輕紡城總成交量470（-72）萬米。長絲布類成交431萬米，短纖布類成交39萬米，其中棉布13萬米，TC布約5萬米，TR布約15萬米，人棉2萬米。

　　技術(shù)面下探10日均線受支撐。

　　綜述：上周五PTA期貨下探10日后暫受支撐，再次回升至8600元上方，市場持倉量繼續(xù)下降，資金開始節(jié)前離場。PTA震蕩調(diào)整格局尚未結(jié)束。從產(chǎn)業(yè)面看，春節(jié)假期臨近，終端紡織企業(yè)開機(jī)率大幅走低，PTA-聚酯環(huán)節(jié)維持在高開工率，節(jié)前備貨需求進(jìn)入收尾階段，需求已經(jīng)難以推動(dòng)價(jià)格上行。PTA上游原料PX價(jià)格漲勢受阻、成本推動(dòng)型上行動(dòng)能漸弱。本周開始PTA現(xiàn)貨市場陸續(xù)停止交易，將對期貨市場缺乏方向指引。宏觀面再傳利空消息，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司13日宣布下調(diào)法國等9個(gè)歐元區(qū)國家的長期信用評級，法國喪失3A評級，歐元再創(chuàng)近期新低。市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退憂慮加重，伊朗緊張局勢暫緩加劇國際油價(jià)調(diào)整壓力。國內(nèi)新增外匯占款連續(xù)第三個(gè)月負(fù)增長，外匯儲備也首現(xiàn)季度負(fù)增長。顯示短期國際資本流出跡象日益明顯。上海銀行間拆解利率再次飆升，表明資金面趨向緊張，股市與期市易跌難漲。為回避春節(jié)長假外圍不確定風(fēng)險(xiǎn)，本周PTA期貨多空雙方將加大減倉力度，PTA 1月合約本周三面臨交割，要關(guān)注市場心態(tài)變化。維持PTA期貨短期調(diào)整目標(biāo)位至8400元附近的觀點(diǎn)。