2004年6月1日，棉花期貨在鄭州商品交易所上市交易，作為中國期貨市場治理整頓后國家批準(zhǔn)上市的第一個(gè)期貨新品種，當(dāng)時(shí)被視為我國期貨市場步入穩(wěn)步發(fā)展階段的重要標(biāo)志。四年來，棉花期貨以其穩(wěn)健的發(fā)展步伐，展示出大品種的蓬勃生機(jī)。市場流動(dòng)性逐步提高，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，參與棉花期貨交易的投資者數(shù)量穩(wěn)步增加。截止2008年5月30日，累計(jì)成交棉花期貨合約4120萬手(每手5噸，折合2億多噸),成交金額29509億元,共實(shí)現(xiàn)交割35萬多噸，持倉量9萬多手。特別是2006年以來，棉花期貨的市場運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步提高，其發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值的功能得到更好發(fā)揮，在支持棉紡行業(yè)發(fā)展、規(guī)范棉花國標(biāo)的執(zhí)行、農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整，保障“訂單農(nóng)業(yè)”的發(fā)展，增加農(nóng)民收入方面發(fā)揮了較好的促進(jìn)作用。
四年來，涉棉企業(yè)利用棉花期貨市場套期保值，規(guī)避了市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，提高了企業(yè)效益，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。棉花期貨的推出和平穩(wěn)運(yùn)行，吸引了河南、湖北、山東、河北和新疆等棉花主產(chǎn)省、區(qū)的涉棉企業(yè)進(jìn)入期貨市場套期保值，每年棉花收獲之前，一些企業(yè)就積極籌劃，制定方案，參與棉花期貨市場的套保。有些企業(yè)則在棉花收購和加工時(shí)就按交割標(biāo)準(zhǔn)加工棉花，注冊倉單，在期貨市場上進(jìn)行期現(xiàn)套利。出現(xiàn)了涉棉企業(yè)由過去的期貨公司邀請參加套保，到現(xiàn)在的我要套保的局面。套保的企業(yè)數(shù)量2004年10月份僅有7家，到2007年底，在鄭州棉花期貨市場開戶的涉棉企業(yè)已達(dá)6000余家。湖北一些加工、貿(mào)易企業(yè)的期貨套保交易量已是企業(yè)經(jīng)營量的10倍，期現(xiàn)套利量占到了企業(yè)經(jīng)營量的50%。涉棉企業(yè)通過套保進(jìn)行經(jīng)營，不僅規(guī)避了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，還提高了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，經(jīng)營效果遠(yuǎn)好于只進(jìn)行現(xiàn)貨貿(mào)易的企業(yè)。紡織企業(yè)通過參與期棉套保，不僅從期貨市場接到了質(zhì)量較好、一致性高、無異纖維的棉花，還降低了企業(yè)的經(jīng)營成本。期貨“交割棉”已經(jīng)形成了一個(gè)品牌，市場對(duì)這種切實(shí)通過國家公檢的棉花認(rèn)可度很高。
四年來，棉花期貨市場平穩(wěn)運(yùn)行，有效保護(hù)了種棉農(nóng)民的利益，增加了農(nóng)民收入。棉花期貨上市之初，適逢我國棉花現(xiàn)貨價(jià)格從歷史高位震蕩下跌，2004年10月新棉收獲后，棉花現(xiàn)貨價(jià)格沒有出現(xiàn)前期人們預(yù)測的上漲趨勢，328B級(jí)棉花現(xiàn)貨價(jià)格從每噸17000元跌到了11000元左右，個(gè)別地區(qū)甚至跌破了萬元大關(guān)。但是棉花期貨價(jià)格在經(jīng)過前期下跌后，每噸一直在12000元以上波動(dòng)，并引導(dǎo)現(xiàn)貨市場價(jià)格止跌，部分地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格還出現(xiàn)了緩慢上升，有效保護(hù)了棉農(nóng)和企業(yè)的利益。國家有關(guān)部委對(duì)棉花期貨為穩(wěn)定棉花現(xiàn)貨價(jià)格做出的突出貢獻(xiàn)給予了充分肯定。四年來，國內(nèi)外棉花期貨市場的關(guān)聯(lián)性進(jìn)一步提高，棉花期現(xiàn)貨價(jià)格走勢基本一致，美國全球棉花信息有限公司董事長兼CEO喬尼根稱贊中國的“棉花期貨是成功的”。
四年來，棉花期貨促使加工企業(yè)提高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化意識(shí)，改進(jìn)加工工藝。1999年棉花市場放開后，棉花加工能力嚴(yán)重過剩的問題非常突出，眾多企業(yè)在爭奪有限資源的過程中，造成了棉花加工質(zhì)量下降，混等混級(jí)、“三絲”、水份超標(biāo)的現(xiàn)象很普遍，嚴(yán)重影響了我國棉紡產(chǎn)業(yè)的聲譽(yù)和發(fā)展。為此，國家每年都要召開會(huì)議并出臺(tái)嚴(yán)厲措施解決棉花質(zhì)量問題，但始終未從根本上得到解決。棉花期貨上市后，棉花加工企業(yè)要想通過期貨市場交割棉花，必須嚴(yán)格按照交割棉的標(biāo)準(zhǔn)組織貨源，有些企業(yè)還把保證質(zhì)量的關(guān)口前移到收購環(huán)節(jié)，通過向棉農(nóng)發(fā)放純棉棉袋，來減少異性纖維的混入，要求農(nóng)民做到“分摘、分曬、分存、分售”等。由于有了期貨棉作為參照，不參與期貨交割的商品棉生產(chǎn)也相對(duì)規(guī)范起來。棉花期貨對(duì)于規(guī)范整個(gè)棉花市場起到了很大的推動(dòng)作用。
棉花期貨的成功運(yùn)行得到了國際國內(nèi)市場各個(gè)方面的廣泛好評(píng)，其發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值的市場功能得到了充分發(fā)揮，鄭州棉花期貨價(jià)格已成為國際國內(nèi)棉價(jià)的重要參照指標(biāo)，成為涉棉企業(yè)和行業(yè)主管的重要決策參考依據(jù)。我們相信，在鄭商所的精心培育下，棉花期貨將更加穩(wěn)健發(fā)展，為國民經(jīng)濟(jì)做出新的更大的貢獻(xiàn)。
