【中國童裝網(wǎng)】中金公司研究所:近來勞動力成本上升成為社會普遍關注的問題。紡織服裝行業(yè)作為傳統(tǒng)勞動密集型、低利潤率產(chǎn)業(yè)，不可避免在這一輪加薪潮中受到影響。通過對紡織服裝各子行業(yè)進行分析,對比上下游產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)經(jīng)營規(guī)模以及利潤率等因素,得出如下結(jié)論：
1.上游生產(chǎn)商、分銷商受勞動力成本上升影響程度大于品牌經(jīng)營者。由于前兩者大多不具備自有品牌,依靠OEM或“搬箱子”式的分銷零售賺取較低利潤附加值,但經(jīng)營中需要大量廉價勞動力支持得以實現(xiàn)。相反,我國本土品牌大多為中檔或低檔,可通過持續(xù)提高產(chǎn)品附加價值來提升零售均價,因此成本上升可傳導給消費者,對業(yè)績影響較小。
2.對品牌經(jīng)營商而言，銷售規(guī)模擴大帶來顯著的經(jīng)營杠桿效應，一定程度上可抵御工資上調(diào)帶來的負面影響。在相似的經(jīng)營模式下，規(guī)模較大、增長較快的品牌運營企業(yè)受薪酬變動影響較小。
3.凈利潤率較低的企業(yè)受工資上漲影響相對較大。
基于上述理由,可見生產(chǎn)及分銷型企業(yè)風險較大,應回避低利潤率高人工成本的公司,如裕元、魏橋紡織、德永佳、寶勝等。同時,建議關注品牌運營公司,推薦男裝（利郎、七匹狼）、運動裝（李寧、安踏、中國動向）、女鞋（百麗）等。
