[中國童裝網(wǎng)] 三季度，全球經(jīng)濟增速放緩擔憂下的“化骨棉掌”給整個產(chǎn)業(yè)鏈帶來陣痛，歐美一系列經(jīng)濟事件爆發(fā)不斷打擊著市場脆弱的神經(jīng)，反規(guī)律行情在紡織原料市場輪番上演。
7月，滌綸長絲、滌綸短纖率先開漲，漲勢勢如破竹，一度出現(xiàn)熱銷斷貨的局面。8月，粘膠短纖更是一飛沖天，市場主流報價曾飆升至19500元/噸附近；而借國儲“東風” 棉花也暫露回暖跡象……當市場滿懷著美好憧憬步入“金九銀十”時節(jié)，國內(nèi)紡織原料市場卻呈現(xiàn)一派冷落，滌綸長絲、滌綸短纖率先下馬，棉花、粘膠短纖、錦綸、腈綸、氨綸等品種也相繼出現(xiàn)松動跡象，曾經(jīng)的盛宴成為無法看清的黑洞。
面對日益增加的庫存壓力，化纖工廠萬般無奈之下只好打起“限產(chǎn)保價”的旗幟。例如，粘膠行業(yè)開工率已經(jīng)由8成偏上水平銳減至7成附近；錦綸行業(yè)整體開工一直保守在6~7成的低位水平。然而，限產(chǎn)只能保證市場供應(yīng)量的減少，并不能刺激市場實質(zhì)性需求面的大幅提升。
當前制約行業(yè)發(fā)展的最大瓶頸仍是需求面萎靡不振。據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，9月份我國紡織品服裝出口229.81億美元，環(huán)比下降9.7%，其中，紡織品出口79.48億美元，環(huán)比下降5%；服裝及其附件出口150.33億美元，環(huán)比下降12%。外貿(mào)形勢的緊張催逼著國內(nèi)紡企加速向內(nèi)銷市場轉(zhuǎn)型，但國內(nèi)消費也沒有出現(xiàn)超預(yù)期的利好局面。
正值傳統(tǒng)的消費旺季，今年的紡織市場卻并未出現(xiàn)往年同期的熱浪，下游織造行業(yè)深受資金緊張和庫存壓力之困，整體運行負荷不但沒有上升反而出現(xiàn)一定下滑。截至9月底，太倉地區(qū)加彈機停機率50%~60%、常熟地區(qū)加彈機停機率30%~40%，盛澤噴水織機開機率走低至8成左右，吳江、海寧、長興經(jīng)編機開機率負荷降至8成，蕭紹地區(qū)圓機開機率7成，福建、廣東圓機經(jīng)編開機率6成。9月份，全國百家重點大型零售企業(yè)各類服裝零售量同比下降1.98%，近幾個月以來同比首次出現(xiàn)下滑。
所幸的是，宏觀面開始出現(xiàn)向好變化。8月份以來，國內(nèi)物價總水平漲幅開始回落，年內(nèi)價格運行拐點特征已得到確認。10月24日公布的10月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為51.1，不僅為3月份以來首次上升，更是4個月以來首次站上分水嶺50上方。在通脹預(yù)期放緩和制造業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好的情況下，市場對于政策放松預(yù)期憧憬強烈。
三季度漲幅5%以上
【滌綸短纖】遠離被動漲跌 適時走貨為主
★后市箴言：今年，滌綸短纖市場表現(xiàn)出了更多的被動性。伴隨著下游紗線市場的步步為虧，滌綸短纖市場將更多的關(guān)注點放置到成本面上。在振蕩多變的金融面下,諸多變盤因素輪番上場,間接地讓滌綸短纖市場在看似風平浪靜的表面下存在著周期性的漲跌。伴隨下游需求旺季的漸行漸遠，滌綸短纖市場操作逐步恢復(fù)理性。較之前的被動漲跌所不同的是眼下滌綸短纖工廠似乎站在了統(tǒng)一戰(zhàn)線上：適時走貨為主。對四季度漲價預(yù)期變得越來越淡。
7月，滌綸短纖市場走出與6月市場截然相反的“V”形走勢。上旬，市場萎靡不振，商談重心從12700元/噸退守至12450元/噸。下旬，市場價格如同芝麻開花節(jié)節(jié)高，商談重心從12450元/噸拉漲至12950元/噸。如果說成本是造就滌綸短纖漲價的“元兇”，那么市場貨源緊張就是“幫兇”。在傳統(tǒng)淡季的背景下，滌綸短纖行業(yè)一直保持低負荷運行，限產(chǎn)或者減產(chǎn)的工廠比比皆是。當?shù)彤a(chǎn)遇上上漲風潮，化纖工廠無需多時就出現(xiàn)了無庫存和超賣的現(xiàn)象，造就了無比繁榮的假象。
8月，滌綸短纖市場重心在多方力量的共同作用下緩慢抬升。根據(jù)卓創(chuàng)大宗商品研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，本月江浙地區(qū)滌綸短纖1.4D×38mm市場均價為13125元/噸，較上月上漲479.76元/噸。標普下調(diào)美國信用評級，大宗商品恐慌情緒迅速蔓延，滌綸短纖市場上漲的溫床遭遇謹慎梳理，第一個價格低點12950元/噸在此出現(xiàn)。美聯(lián)儲表示在2013年中期以前保持零利率，為市場止跌反彈提供了機會，隨后PX﹑PTA裝置問題接踵而來，滌綸短纖市場上行籌碼不斷加大。但由于終端市場不佳，化纖企業(yè)對下游接貨能力一直處于懷疑狀態(tài)，因此在被動跟漲的同時主動減產(chǎn)也存在。
9月，滌綸短纖市場先漲后跌。上旬，在成本面的強勢支撐下，再加上行業(yè)低庫存這一堅實基礎(chǔ)的存在，滌綸短纖市場漲勢銳不可當；下旬，宏觀環(huán)境多變，聚酯原料PTA跌勢連連，失去成本力量的滌綸短纖市場掙扎幾下之后便走上了下跌的道路。至9月30日，滌綸短纖1.5D×38mm市場中心價位較本月14000元/噸的市場高點下跌幅度近5%。
【粘膠短纖】庫存數(shù)量上升 焦慮轉(zhuǎn)為無奈
★后市箴言：當前，粘膠短纖市場頗有“高處不勝寒”的感覺。高價位的背后，利好因素正逐漸瓦解，利空因素趁虛而入。“金九銀十”的暗淡無光，使得市場心態(tài)由焦慮轉(zhuǎn)為無奈。當前，整個行業(yè)庫存數(shù)量已經(jīng)上升至30~35天附近，限產(chǎn)保價再度提上日程。但下游紗企出貨嚴重滯銷，部分工廠表示對年前人棉紗市場依然不看好，需求低迷將繼續(xù)拖累后市。
7月，粘膠短纖市場走勢整體歸結(jié)于“僵持”二字。月初，各主要企業(yè)報價多停留在18000~18500元/噸，但市場價格的穩(wěn)定，并未帶來實際成交的放量。經(jīng)歷暴跌的劫難之后，下游人棉紗廠心態(tài)極度脆弱，在對粘膠短纖未有充分的信心之前，操作多以謹慎進行，需求難以放量，使得市場資源消化緩慢。中旬，各廠家眾志成城將出廠報價推漲至18500元/噸附近。然而市場依舊沉寂，虛高報價被束之高閣。由于國內(nèi)需求難現(xiàn)好轉(zhuǎn)，部分廠家走出口定向，但由于整體比重有限，對粘膠短纖行情走勢影響有限。
8月，經(jīng)歷了漫長的去庫存化之后，在原料高位、庫存低位、紗廠增產(chǎn)人棉紗等利好因素的共同簇擁下，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)報價節(jié)節(jié)攀升，粘膠短纖1.5D×38mm市場主流報價一度飆升至19500元/噸。隨著行情的逐步反彈，粘膠廠家整體利潤面、資金面均有所好轉(zhuǎn)，粘膠短纖裝置在經(jīng)過長期的檢修后開始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。據(jù)了解，唐山三友7月中下旬起粘膠短纖裝置已陸續(xù)恢復(fù)，新疆富麗達7月底8月初恢復(fù)生產(chǎn)、阜寧澳洋8月中旬恢復(fù)生產(chǎn)……至月底，主流大廠中僅有海龍保持減產(chǎn)狀態(tài)。
9月初，粘膠短纖市場走出漂亮的上行弧線，粘膠短纖1.5D×38mm報價攀升至20000元/噸關(guān)口。但爬上兩萬大分水嶺之后，由于下游紗廠接受程度已經(jīng)觸頂，市場成交量開始走下坡路。此外，新疆地區(qū)市場貨源運輸陸續(xù)恢復(fù)，粘膠短纖廠家質(zhì)押銀行資源也將陸續(xù)投放市場。需求放緩，貨源卻有增量之嫌，利空步步緊逼，考驗市場高價位。但受高成本支撐，加之節(jié)后下游工廠有補倉計劃，化纖工廠報價維持堅挺態(tài)勢。
三季度漲幅5%以下
【滌綸長絲】減產(chǎn)停機增多 釋放下跌能量
★后市箴言：由于資金和庫存壓力較大，加彈、織造企業(yè)減產(chǎn)、停機動作增多，下游疲弱局面一再暴露。利空當?shù)溃瑴炀]長絲市場仍存在一定補跌空間，若外圍市場未有明顯利好放出，則后市將繼續(xù)釋放此段下跌能量。需要關(guān)注的是廣交會紡織品服裝訂單情況，一部分外貿(mào)訂單或?qū)⑾逻_在年內(nèi)生產(chǎn)的可能，但后續(xù)訂單出現(xiàn)持續(xù)性好轉(zhuǎn)可能性不大，而較長時間處于困境的織造企業(yè)不排除后期降低開機率的可能。
7月，滌綸長絲市場出乎意料地呈現(xiàn)單邊上漲的局面。由于高溫天氣寥寥無幾，太倉、常熟、桐鄉(xiāng)等地區(qū)此前安排的有序用電計劃陸續(xù)暫停執(zhí)行，加彈、織造企業(yè)開機率并沒有受到原先預(yù)期中的大影響。在需求的保證下，紡絲工廠庫存水平較長時間內(nèi)保持在低位運行，適銷規(guī)格供應(yīng)更是一直偏緊。低庫存為牛市行情奠定堅實基礎(chǔ)，滌綸長絲市場毅然決然地展開了一波上攻行情，常規(guī)品種上漲幅度達300~600元/噸。
8月，滌綸長絲市場卻一波三折。月初，因資金面緊張和限電政策的不斷深入，下游加彈、織造企業(yè)備貨謹慎，紡絲工廠銷售日漸困難。8月5日，標準普爾下調(diào)美國信用評級，全球股市集體遭遇“黑色星期一”，業(yè)者紛紛擔心滌綸長絲市場也將步其后塵。但福佳事件的發(fā)生扭轉(zhuǎn)了局面，由此聚酯大盤拉開了漲價序幕。
9月，滌綸長絲市場先漲后跌。至月末，滌綸長絲POY、DTY、FDY150D市場主流報價分別在13700~14000元/噸、15800~16100元/噸、14200~14300元/噸，較上月末市場水平下跌1%~4%。月初，新民、盛虹、恒力、桐昆、恒逸、億豐等主流工廠報價輪番上調(diào)。原料價格持續(xù)拉漲，下游企業(yè)承受能力備受考驗，局部出現(xiàn)停機或減產(chǎn)現(xiàn)象。受下游牽制，化纖工廠出貨開始走緩，市場進一步上沖難度加大。此外，歐美市場危機四伏，給大宗商品帶來較大壓力，對全球經(jīng)濟放緩的擔憂，令投資者對市場望而生畏。在系統(tǒng)性風險下，上游原料市場激烈振蕩，下游織造、加彈企業(yè)采購愈發(fā)謹慎，通常的節(jié)前備貨需求也顯露不明顯。
【錦綸】需求勉強跟進 市場緩慢滯漲
★后市箴言：從成本面看，上游己內(nèi)酰胺和切片偏弱運行，錦綸絲價延續(xù)下移以促進市場銷售量下降過大。從供需面看，化纖廠家開工負荷維持在低位運行，使行業(yè)庫存再次惡化形勢不大，不過需求面在各方阻力下也只能勉強跟進�？傮w而言，錦綸長絲市場后市偏弱振蕩的可能性較大。
7月，錦綸長絲市場呈現(xiàn)緩慢滯漲態(tài)勢。上游己內(nèi)酰胺和切片市場不斷上行，對錦綸長絲市場氣氛形成提振作用。并且，由于原料價格已經(jīng)處于高位導(dǎo)致錦綸業(yè)出現(xiàn)虧損使錦綸長絲市場價格不得不逐步上推。至月末，POY85D/24中端廠家市場價32500~32800元/噸、高端廠家市場價在33000元/噸；義烏諸暨高端大加彈70D/24F成交價在36000元/噸，中端廠家70D/24F成交水平在35500~36000元/噸；盛澤市場半光FDY70D/24F成交價32800~33000元/噸。但由于下游企業(yè)資金面普遍緊張，再加上棉滌產(chǎn)品價格處于低位，因此對于高位錦綸采購保持謹慎情緒，大單成交不多，抑制了錦綸長絲市場總體價格的上行。
8月，在成本壓力下，生產(chǎn)企業(yè)積極推漲，但受制于終端需求清淡，推漲阻力不斷增加。因經(jīng)營困難，錦綸抽絲廠家整體開工率呈下降趨勢，至月末行業(yè)平均開工率在8成上下。錦綸POY75D/24F高端貨源市場主流成交由月初32800元/噸左右漲至月末的33500元/噸或略下方；中低端貨源主流成交由月初的32100~32500元/噸回升至月末的32700元/噸左右。同期POY、DTY價格也小幅跟進。
9月，錦綸長絲市場謹慎持穩(wěn)，價格變動不大。分品種走勢看：全月錦綸POY價格基本穩(wěn)定，高端大廠85D/24F成交在33500元/噸上下，中端工廠在33000元/噸上下，下游需求表現(xiàn)平淡，紡絲工廠微利經(jīng)營。DTY方面，本月大加彈70D/24F半光成交價格維持在36500元/噸上下，中端工廠70D/24F半光成交價格則穩(wěn)定在36000元/噸上下。FDY市場基本持穩(wěn)，噴織用70D/24F半光主流報價始終維持在33500~34000元/噸，成交多集中在區(qū)間低位，經(jīng)編用70D/24F半光主流報價在34000元/噸上下，工廠表示前期訂單尚可下，暫無庫存壓力。然而，新訂單數(shù)量逐漸減少，市場后市壓力或?qū)@現(xiàn)。
三季度跌幅10%以上
【棉花】成交重心走低 實際底部未明
★后市箴言：國內(nèi)棉市歷經(jīng)滄桑，開端沖高回落、交儲遭遇擱淺等各種景象歷歷在目，棉市成交重心依舊處在走低的軌道，而由于多數(shù)紡企并未明顯操作、棉農(nóng)惜售繼續(xù)加劇籽棉僵持局面、收儲量增拔高市場預(yù)期等眾多因素影響，成交重心走低的速度有所放緩，但實際底部是否鑄建仍將取決于棉廠皮棉走貨的狀況。
7月，棉價一降再降。由于月內(nèi)正值銀行還款結(jié)零期，迫于資金壓力，紡織企業(yè)頻頻殺價采購。鄭棉主力1201合約創(chuàng)2010年9月以來新低至21155元/噸，截至7月29日較6月底下跌1405元/噸至21395元/噸，而328級別棉花指數(shù)跌至20123元/噸，較6月底下跌3933元/噸，跌幅16.3%。
8月，鄭棉延續(xù)于下行通道中振蕩下挫。328 級棉月均價19328 元/噸，環(huán)比下降12.40%，但國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)企穩(wěn)回升特征，尤其是自8月18日以來每日保持著數(shù)十元不等的小幅上漲。隨著棉價止跌反彈，部分紡織企業(yè)開始有補庫行為，庫存消化情況較前期有所好轉(zhuǎn)。
9月初，國家正式啟動2011年度棉花臨時收儲，鄭棉1205合約短暫上沖至22000元/噸關(guān)口。中下旬，全球宏觀經(jīng)濟再度出現(xiàn)劇烈動蕩，避險情緒引發(fā)商品市場恐慌性拋壓，鄭棉 1205 合約重新回落至20000元/噸關(guān)口。臨近國慶，局部搶收甚至不限量收購的狀況基本成為歷史，多數(shù)棉商開始限量、限價并且僅收購好品級新花，而部分棉商甚至通過停收觀望來應(yīng)對愈加模糊的棉花市場。
7月，美棉的跌勢較鄭棉有過之而無不及。ICE期棉100美分/磅整數(shù)關(guān)口在疲軟的消費抑制下失守，創(chuàng)2010年9月中旬以來低點至93.20美分/磅，隨后受到抄底買盤支撐再次站穩(wěn)100美分/磅之上。隨著ICE期棉價格的下跌，美棉港口報價聯(lián)袂走跌。中國進口棉價格指數(shù)FC Index M 7月均價147.68美分/磅，較6月下跌29.03美分/磅。引起美棉大跌的主要原因是全球需求疲軟。根據(jù)USDA每周公布的美棉周度出口周報顯示出口數(shù)據(jù)已經(jīng)4個月左右連續(xù)為負，原因是棉價大跌導(dǎo)致前期合同被違約，加上新增加的訂單減少，從而出口量大幅下降。
8月份，美棉觸底反彈，但仍處于90~110美分/磅振蕩區(qū)間。8月5日，標普將美主權(quán)信用評級由AAA下調(diào)至AA+，加劇了市場對經(jīng)濟前景的擔憂；大宗商品面臨拋售風險，ICE棉花期貨也隨著外部市場展開波動。但由于天氣狀況惡劣，導(dǎo)致美棉棄耕率較高，后期美棉產(chǎn)量不確定性逐漸增加，在棉產(chǎn)區(qū)天氣條件的支撐下，棉價回落幅度不大，甚至成交重心有所上移。
9月份,美棉振蕩下滑。受美棉糟糕的生長情況與其良好的銷售率支撐，上旬，美棉價格收高。其中，9月7日,ICE期棉在投機買盤推動下漲停報收，主力12月合約漲4美分至110.34美分/磅，創(chuàng)兩月新高。但中下旬后，美棉出口再現(xiàn)負值，ICE期棉全面收跌。ICE期棉主力12月合約三季度累計下跌15.5%，是CRB商品指數(shù)中表現(xiàn)第7差的商品。
三季度跌幅10%以下
【氨綸】新增產(chǎn)能蓄勢 下游不見放量
★后市箴言：四季度，氨綸后市運營壓力仍舊十分巨大。下游需求不見放量，新增產(chǎn)能蓄勢待發(fā)，后市還將面臨供過于求的現(xiàn)狀。新增產(chǎn)能一旦問世，試車產(chǎn)品將大幅增加，在低價格沖擊下，氨綸市場難有利好可言。屆時，若生產(chǎn)商持續(xù)無利經(jīng)營，那么部分氨綸車間或?qū)⒀永m(xù)限產(chǎn)，已經(jīng)開啟的裝置也可能再次停車。
7月，氨綸市場呈現(xiàn)底部盤整態(tài)勢。伴隨市場重心的連續(xù)下挫，整個供應(yīng)面陷入保本、虧損經(jīng)營狀態(tài)，刺激氨綸眾生產(chǎn)商們聯(lián)合起來限產(chǎn)保價，浙江益邦自月初開始對其年產(chǎn)近4000噸近1/3產(chǎn)能進行停車檢修操作，江蘇雙良生產(chǎn)裝置總停產(chǎn)比例已調(diào)升至43%左右。進入不少江浙企業(yè)原定“讓電期”后，整個生產(chǎn)面減停產(chǎn)比例進一步提升，導(dǎo)致其庫存續(xù)增趨勢放緩，一些批號貨源甚至出現(xiàn)供應(yīng)偏緊跡象。
8月，氨綸市場交投氛圍出現(xiàn)明顯回暖。成交量提升一方面是由于終端需求主要是緯編接單量增加，廣東佛山、潮汕一帶緯編開工明顯提升，帶動了氨綸需求量的小幅回升；另一方面氨綸價格處于低位，市場人士看底心態(tài)明顯，部分經(jīng)銷商及終端織造企業(yè)擇機出手備貨。在產(chǎn)銷回升的帶動下，眾多生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)開始試探性拉漲以40D為主的售價水平。
需求回暖的同時氨綸行業(yè)開工率也好轉(zhuǎn)，前期限產(chǎn)、檢修的一些生產(chǎn)裝置陸續(xù)開始恢復(fù)運營，至9月中旬左右氨綸行業(yè)整體運行負荷回升至8成偏上水平。供應(yīng)量增加，但中秋過后下游織造企業(yè)卻進入原料庫存的消化階段。并且，在歐美危機的不斷沖擊之下，紡織企業(yè)運營環(huán)境更為復(fù)雜。下游需求不見放量，新增產(chǎn)能蓄勢待發(fā)，局部市場部分批號出貨價格已出現(xiàn)松動跡象。但供應(yīng)商庫存水平尚且正常，加之成本支撐，市場主流出貨區(qū)間波動不大。
【腈綸】多方壓力顯現(xiàn) 交投信心難穩(wěn)
★后市箴言：上游原料丙烯腈價格持續(xù)走跌，市場對行情的底部預(yù)期逐一被突破，腈綸市場成本面支撐下滑。作為腈綸下游主要應(yīng)用生產(chǎn)領(lǐng)域，腈綸紗線產(chǎn)銷依舊缺乏明顯提振，接單出口情況欠佳。同時在外盤市場上，腈綸廠商報價走跌下行，進口套利增加，繼續(xù)給國內(nèi)腈綸市場帶來下調(diào)壓力。多方壓力作用下，腈綸市場交投信心難穩(wěn)，謹慎觀望氣氛濃郁。
7月，腈綸市場窄幅盤整。隨著宏觀經(jīng)濟政策緊縮延續(xù)、夏季限電、用工短缺以及替代等利空影響，全腈綸紗線廠家開工縮減至7成左右，腈綸市場遭遇淡季行情。但由于撫順石化生產(chǎn)裝置重啟無期、上海石化南北裝置于7月11日開始檢修，給腈綸市場供需平衡較大支撐。因此，腈綸行業(yè)內(nèi)總體庫存穩(wěn)定，部分偏高維持在15~20天左右，無明顯產(chǎn)銷壓力。但是在成本面支撐減弱，進口套利現(xiàn)貨資源增加等利空影響下，市場看跌觀望心態(tài)增加。
8月，腈綸市場再陷泥潭。上游行情疲軟，下游需求不振，加之低價印度貨源沖擊市場，讓本就低迷的腈綸市場風雨飄搖。月初，主要生產(chǎn)企業(yè)掛牌大幅下滑1000元/噸，現(xiàn)貨市場商談重心跟跌下移，華東1.5D短纖送到價格23700~24400元/噸；3D絲束送到價23900~24400元/噸；3D毛條送到價25000~25400元/噸。月中，吉林化纖、中石化華東銷售公司、中石油華東銷售公司掛牌報價再次下調(diào)1000元/噸。下旬，隨著秋冬毛衫生產(chǎn)訂單增加，部分毛紗成交量有所上升，但全腈紗市場總體需求依舊乏力，走旺暢銷尚需時間。
9月，腈綸市場窄幅振蕩，價格延續(xù)上月走勢。上旬，化纖工廠走貨順暢，加之部分商家炒作，下游工廠采購興趣高昂，市場現(xiàn)貨貨源略顯緊張。但原料丙烯腈持續(xù)走跌，港口市場跌幅高達13.94%，成為名副其實的“暴跌王”。原料大幅走跌，最終導(dǎo)致腈綸市場成本支撐減弱。而受全球經(jīng)濟不振影響，紗廠對腈綸的采購熱度逐漸冷卻。
