[中國童裝網(wǎng)] 近期隨著原料價(jià)格的下降，在去年產(chǎn)量高基數(shù)下，主要產(chǎn)品產(chǎn)量也已出現(xiàn)回落。2011年4月份，紗線、布、服裝產(chǎn)量分別為230.3萬噸、48.6億米和20.07億件，分別同比增長7.17%、10.11%和9.58%，均相較于3月份環(huán)比回落。同時(shí)，化纖產(chǎn)品當(dāng)月產(chǎn)量265.47萬噸，同比增長7.45%，環(huán)比回落約10%。
不過內(nèi)需依然保持強(qiáng)勁。2011年1-4月，紡織服裝累計(jì)零售額2562億元，同比增長35.1%，高出全社會(huì)消費(fèi)品零售16.52%的同比增速達(dá)18.58個(gè)百分點(diǎn)。
其中，4月份，紡織服裝零售總額為551億元，同比增長42.4%，較3月份環(huán)比上升約20.5%。4月份國內(nèi)紡織服裝消費(fèi)需求強(qiáng)勁，呈快速增長態(tài)勢(shì)。近期隨大盤深度調(diào)整，紡織服裝板塊中業(yè)績良好的公司估值優(yōu)勢(shì)將逐漸凸顯，建議逢低關(guān)注，給予行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
紡織原料價(jià)格降幅明顯，主要產(chǎn)品產(chǎn)量出現(xiàn)回落今年4月份以來，中國328級(jí)棉花價(jià)格指數(shù)已跌破“25000元/噸”關(guān)口，累計(jì)跌幅達(dá)18.3%，接近于去年10月份棉價(jià)。外棉CotlookA指數(shù)為165.15美分/磅，跌幅達(dá)到27.5%，大大高于國內(nèi)棉花價(jià)格。下游需求的疲弱成為棉價(jià)大幅回落的主因。同時(shí)，滌綸、粘膠、氨綸等化纖產(chǎn)品價(jià)格也相應(yīng)回落，其中，短纖和氨綸降幅較大。國內(nèi)滌綸短纖、粘膠短纖和氨綸分別較4月份下降了12%、20%和15%。這一方面是棉價(jià)回落的示范效應(yīng)，另一方面是MEG、聚酯PTA等化纖原料成本的下降。
給予行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)國內(nèi)服裝零售終端消費(fèi)需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁，是行業(yè)保持景氣的重要?jiǎng)恿�。原料價(jià)格繼續(xù)回落至去年上漲前價(jià)位較難，這將使行業(yè)成本壓力依然存在，同時(shí)企業(yè)短期去高價(jià)庫存壓力也將影響行業(yè)整體盈利能力。我們看好具有良好終端管理和產(chǎn)品定價(jià)能力的品牌企業(yè)，這部分企業(yè)通過去年訂貨會(huì)已基本確定上半年的業(yè)績，中報(bào)超預(yù)期可期。同時(shí)，部分依靠技術(shù)、設(shè)計(jì)研發(fā)優(yōu)勢(shì)而具有定價(jià)能力和具有完備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)紡織企業(yè)將能夠抵御原料成本劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，且消化庫存能力較強(qiáng)。
提價(jià)效應(yīng)減弱，出口繼續(xù)高增長壓力較大 2011年1-4月，我國服裝紡織累計(jì)出口685億美元，同比增長27.4%，其中，紡織品出口累計(jì)289.31億美元，同比增長34%，服裝累計(jì)出口額為395.69億美元，同比增長22.9%，行業(yè)出口增速仍高于2010年全年出口23.7%的水平。出口產(chǎn)品提價(jià)是出口超預(yù)期增長的主要因素，但產(chǎn)品的提價(jià)確實(shí)抑制了行業(yè)整體出口銷量增長，部分訂單已轉(zhuǎn)向成本更具有優(yōu)勢(shì)的東南亞地區(qū)。隨著原材料價(jià)格的高位回落，繼續(xù)提價(jià)存在一定難度，后期提價(jià)效應(yīng)將會(huì)逐漸減弱。行業(yè)繼續(xù)保持高增長的壓力較大，出口增速將可能逐月放緩。
